Інфляція в 2015 році: прогноз і передбачуваний рівеньЦентрбанк Росії оголосив про наміри переходу на таргетування інфляції в 2015 році спільно з відміною валютного коридору, після чого будуть вжиті заходи по переходу до вільного плавання російського рубля. Всі ці нововведення пов'язані з прийняттям проекту головних напрямів грошово-кредитної політики країни на найближчі роки.За інформацією, отриманою від колишнього першого заступника керівника ЦентрБанка Російської Федерації О.улюкаєва, який є автором цього плану, в самому змісті тексту проекту не обумовлено планування скасування валютного коридору і намірів створення плаваючого валютного курсу. За його словами, документ чітко формулює наміри про перехід до режиму таргетування інфляції. При цьому процеси з валютним коридором і плаваючою валютою, за припущенням колишнього заступника голови ЦБ, будуть створюватися симетрично. Пізніше Улюкаєв висловився щодо інфляційного прогнозу на поточний момент і на найближчі три роки. Він зазначає помірний темп зростання інфляції, тому очікує до кінця 2015 року її позначку 6%. Скоріше всього підсумкові річні показники інфляції будуть дуже близькі до сьогоднішніх цифр у річному вираженні, інакше кажучи - 64%. А в цей час Росстат оприлюднив інформацію, згідно з якою ціни зросли вже на 51%, а це означає, що для запобігання перевищення позначки 64% необхідно утримати рівень зростання цін за тиждень на позначці в 01%. Це означає, що необхідно утримувати такий рівень до закінчення 2015 року. При цьому наголошується, що в найближчому майбутньому сприятливі обставини, наприклад, різкий спад цін на плодово-овочеву продукцію, припинять свою дію. Варто також звернути увагу на підвищення ставок за операційним дій з боку російського ЦБ, що негативно позначається на темпах зростання інфляції, нехай навіть опосередковано. Крім цього, прискорити зростання цін може ще і можливе подорожчання палива, нехай навіть з відтяжкою на якісь місяці. Це обумовлено тим, що виробники не зможуть додати у вартість виробленого товару збільшені витрати. Тому одним з найбільш реальних на сьогодні прогнозів можна вважати сценарій Міністерства економрозвитку і торгівлі, який очікує підсумкову оцінку інфляції до кінця 2012 року на рівні 7%. У 2015 році цільова орієнтація щодо інфляції призведе до рівня 6%. Що стосується наступних років, то прогнозується відмітка в 5%. І все ж, зазначених показників таргетування буде вкрай складно домогтися, оскільки в нинішньому положенні з такими передумовами зростання ставок інфляційні коливання в меншу сторону не представляються можливими, а монетарні обставини на зростання цін в Росії не справляють належного впливу. Думки експертів У разі переходу на інфляційне таргетування Центрбанк Росії зосереджує всі уваги на контролюванні рівня зростання цін, практично не втручаючись при цьому в курсоутворення. ЦБ РФ збирався звільнити курс і випустити його у вільне плавання вже до 2015 року. Але нинішня ситуація з гривнею, курс якого обвалився на початку цього року, змушує чиновників запланувати зміну в намічені терміни. Одним з тих, хто наполягає на продовженні строків, є міністр эконоразвития А.улюкаєв. Він активно закликає регулятора «змістити часовий горизонт», щоб забезпечити збереження коридору для можливих коливань. В всою чергу, керівник ЦБ Э.Набиулина пояснила пресі, що від планів ЦБ Улюкаєв не відмовляється, однак, це не передбачає відмови від інтервенцій. Відомо, що Центрбанк Росії зараз не займається регулюванням курсу, але все ж згладжує його коливання. Протягом січня регулятор для підтримки рубля продав майже 8 млрд доларів і близько 600 млн євро, що в порівнянні з показниками у грудні минулого року склало підвищення продажів в 2 рази. Примітно, що в минулому році Центрбанку доводилося продавати свій рубль для недопущення його зміцнення. Що стосується особистої думки Клепача, то він вважає економічно доцільним застосувати багатофакторне інфляційне таргетування. Це означає, що необхідно врахувати не тільки зростання цін, але і різні інші ризики, в числі яких він відзначив слабкість рахунку поточних операцій, вплив грошової і курсової політики на підйом економіки. Що стосується довгострокових прогнозів, то Клепач впевнений в тому, що в майбутньому рубль неодмінно ослабне, оскільки всі передумови для цього вже є. За його словами, стійко велике сальдо по поточних операціях, яке в минулому доходила до позначки у 10% ВВП, тепер буде приведений до нуля або навіть до мінусової позначки. У січні зафіксовано зростання сальдо, якому сприяло скорочення імпорту при високому рівні експорту в країні. Що стосується довгострокових планів, то ризики великі, а Клепач зазначає, що можливо буде створено певний тиск на рубль з-за великих відтоків капіталу, якщо сальдо не зменшиться. Незначне падіння долара Заступник мінекономрозвитку зазначає при цьому, що зараз ослаблений рубль надає позитивну дію на економіку Росії. Клепач не поділяє думку фінансових аналітиків і експертів, які заявляють, що слабкий російський рубль сьогодні не допоможе вітчизняному виробнику, які будуть не в змозі нарощувати розвиток виробництва, оскільки нинішні виробничі потужності зараз повністю завантажені, а наростити їх не представляється можливим. У свою чергу, Клепач відзначає постійне щорічне падіння загальвиробничою завантаженості по країні, яке сьогодні, згідно з офіційною статистикою, становить близько 60%. Тому є гостра необхідність підняття цього показника хоча б на 20%. Клепач також зазначив, що незалежно від проведених складних модельних досліджень і довгих розрахунків стабілізація курсу російського рубля швидше гальмує, ніж допомагає провести технічну модернізацію виробництв. Але різке ослаблення рубля, особливо якщо воно затягнеться, може вплинути на інвестиційний фонд і вдарити по споживачеві, про що твердять аналітики з ЦМЕІ. Міністерство фінансів також упевнений, що тривале ослаблення курсу рубля негативно позначиться на бюджеті країни. У короткостроковому періоді в сукупності з валютними доходами основних експортерів зросте прибуток казни, але на середньостроковому та довгостроковому часовому відрізку проявляться негативні наслідки, про що заявив голова департаменту стратегічного планування Мінфіну, М.Орешкин. Він також пояснив, що волатильний курс не здатний підтримувати великі темпи зростання економіки, стабільність яких дуже важлива для бюджету. О.морозов, головний економіст HSBC по Росії і країнам СНД, вважає, що сьогодні існує велика переоцінка вигоди для бюджету від ослаблення рубля. Він вважає, що дефіцит можна зменшити з планованих 15 до 02% ВВП, якщо закласти в бюджет середньорічну вартість нафти на рівні 101 долар/барель і підвищити середньорічний курс рубля до рівня 343 рубля/долар. Але в цьому випадку на Мінфін ляже величезний тиск з метою збільшення витрат, тому така додаткова прибуток йому скоріше не потрібна. Фахівці ЦМЕІ додають, що з'являться витрати на фінансову допомогу цілих галузей, які постраждають від девальвації, а також витрати на забезпечення допомоги соціально незабезпеченої частини населення країни, вигідність такого кроку проглядається лише в короткому часовому відрізку, а негативний вплив виявиться довгостроковими явищем. За їх оцінками, негативний вплив на бюджет позначиться буквально протягом одного року. |
Реклама